Garantias e opções de chamadas Os warrants e as opções de compra são valores mobiliários bastante similares em muitos aspectos, mas também apresentam diferenças notáveis. Um warrant é uma garantia que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar uma participação comum diretamente da empresa a um preço fixo por um período de tempo pré-definido. Semelhante a um warrant, uma opção de chamada (ou chamada) também dá ao titular o direito, sem a obrigação, de comprar uma ação comum a um preço definido por um período de tempo definido. Então, quais são as diferenças entre esses dois Diferenças entre Warrants e Opções de Chamadas? Três grandes diferenças entre warrants e opções de chamadas são: Emissora. Os warrants são emitidos por uma empresa específica, enquanto as opções negociadas em bolsa são emitidas por uma troca de opções, como o Chicago Board Options Exchange nos Estados Unidos ou a Bolsa de Montreal no Canadá. Como resultado, os warrants possuem poucos recursos padronizados, enquanto as opções negociadas em bolsa são mais padronizadas em certos aspectos, como os períodos de vencimento e o número de ações por contrato de opção (geralmente 100). Maturidade . Os warrants geralmente têm prazos de vencimento mais longos que as opções. Embora os warrants geralmente expiram em um a dois anos, e às vezes podem ter vencimentos bem superiores a cinco anos, as opções de chamadas têm vencimentos variando de algumas semanas ou meses a cerca de um ano ou dois, embora as opções mais datadas sejam prováveis Bastante ilíquido. Diluição. Os Warrants causam diluição porque uma empresa é obrigada a emitir novas ações quando um mandado é exercido. Exercitar uma opção de compra não envolve a emissão de novas ações, uma vez que uma opção de compra é um instrumento derivado em uma ação comum existente da empresa. Por que os Warrants e Avisos Emitidos Os Warrants geralmente são incluídos como adoçantes para uma questão de capital ou de dívida. Os investidores gostam de warrants porque permitem uma participação adicional no crescimento da empresa. As empresas incluem warrants em emissões de capital ou de dívida porque podem reduzir o custo do financiamento e fornecer garantia de capital adicional se o estoque estiver bem. Os investidores estão mais inclinados a optar por uma taxa de juros ligeiramente mais baixas no financiamento de títulos se um contrato de garantia estiver vinculado, em comparação com um financiamento direto de títulos. As trocas de opções emitem opções cambiais negociadas em ações que atendem a determinados critérios, como o preço da ação. Número de ações em circulação, volume diário médio e distribuição de ações. Troca as opções de emissão sobre tais ações possíveis para facilitar a cobertura e a especulação por investidores e comerciantes. Os atributos básicos de um warrant e call são os mesmos, tais como: preço de exercício ou preço de exercício o preço ao qual o warrant ou comprador de opção tem o direito de comprar o ativo subjacente. O preço do exercício é o termo preferido com referência aos warrants. Vencimento ou vencimento O período de tempo finito durante o qual o mandado ou a opção pode ser exercido. Preço da opção ou preço premium O preço a que o warrant ou opção negocia no mercado. Por exemplo, considere um warrant com um preço de exercício de 5 em um estoque que atualmente é negociado em 4. O warrant expira em um ano e atualmente tem preços de 50 centavos. Se o estoque subjacente se negociar acima de 5 em qualquer momento dentro do período de vencimento de um ano, o preço dos warrants aumentará em conformidade. Suponha que, antes do prazo de vencimento de um ano, o estoque subjacente é negociado em 7. O warrant valeria pelo menos 2 (ou seja, a diferença entre o preço da ação e o preço de exercício do warrants). Se o estoque subjacente, em vez disso, seja igual ou inferior a 5 imediatamente antes da expiração do mandato, o mandado terá muito pouco valor. Uma opção de compra é comercializada de forma muito similar. Uma opção de compra com um preço de exercício de 12,50 em um estoque que negocia às 12 e expira em um mês verá seu preço flutuar de acordo com o estoque subjacente. Se as ações negociarem às 13h50 imediatamente antes da expiração da opção, a chamada valerá pelo menos 1. Inversamente, se a ação for negociada em ou abaixo de 12.50 no prazo de validade das chamadas, a opção expirará sem valor. Valor intrínseco e valor do tempo Enquanto as mesmas variáveis afetam o valor de uma garantia e uma opção de chamada, algumas peculiaridades extras afetam os preços dos warrants. Mas, primeiro, vamos entender os dois componentes básicos de valor para um warrant e um valor intrínseco de valor e tempo de chamada. O valor intrínseco de um warrant ou call é a diferença entre o preço do estoque subjacente e o exercício ou preço de exercício. O valor intrínseco pode ser zero, mas nunca pode ser negativo. Por exemplo, se uma ação negociar em 10 e o preço de exercício de uma chamada é 8, o valor intrínseco da chamada é 2. Se o estoque for negociado em 7, o valor intrínseco desta chamada é zero. O valor do tempo é a diferença entre o preço da chamada ou a garantia e seu valor intrínseco. Estendendo o exemplo acima de uma negociação de ações em 10, se o preço de uma chamada 8 for 2,50, seu valor intrínseco é 2 e seu valor de tempo é de 50 centavos. O valor de uma opção com zero valor intrínseco é composto inteiramente de valor de tempo. O valor do tempo representa a possibilidade de negociação de ações acima do preço de exercício por expiração da opção. Os fatores que influenciam o valor de uma chamada ou warrant são: preço do estoque subjacente Quanto maior o preço das ações, maior o preço ou valor da chamada ou garantia. Preço de exercício ou preço de exercício Quanto menor for o preço de exercício ou exercício, maior será o valor da chamada ou da garantia. Por que qualquer investidor racional pagaria mais pelo direito de comprar um ativo a um preço inferior ao preço mais alto. Hora de expirar Quanto mais tempo for expirado, mais prático será a chamada ou a garantia. Volatilidade implícita Quanto maior a volatilidade, mais caro a chamada ou a garantia. Isso ocorre porque uma chamada tem uma maior probabilidade de ser lucrativa se o estoque subjacente for mais volátil do que se exibir pouca volatilidade. Taxa de juros sem risco Quanto maior a taxa de juros, mais caro é o mandado ou a chamada. O modelo Black-Scholes é o mais utilizado para opções de preços. Enquanto uma versão modificada do modelo é usada para warrants de preços. Os valores das variáveis acima são conectados a uma calculadora de opções, que então fornece o preço da opção. Como as outras variáveis são mais ou menos fixas, a estimativa de volatilidade implícita torna-se a variável mais importante no preço de uma opção. Os preços de garantia são ligeiramente diferentes porque tem que levar em consideração o aspecto de diluição mencionado anteriormente, bem como a sua engrenagem. Gearing é a proporção do preço das ações para o preço do warrant e representa a alavancagem que o warrant oferece. O valor do warrants é diretamente proporcional ao seu gearing. O recurso de diluição torna um warrant um pouco mais barato do que uma opção de chamada idêntica, por um fator de (n nw), onde n é o número de ações em circulação e w representa o número de warrants. Considere uma ação com 1 milhão de ações e 100.000 warrants em circulação. Se uma chamada nesta ação for negociada em 1, uma garantia similar (com o mesmo prazo de vencimento e preço de exercício) será custada em cerca de 91 centavos. O maior benefício para os investidores de varejo de usar warrants e chamadas é que eles oferecem potencial de lucro ilimitado, ao mesmo tempo que restringem a possível perda do valor investido. A outra grande vantagem é a alavancagem. Suas maiores desvantagens são que, ao contrário do estoque subjacente, eles têm uma vida finita e não são elegíveis para pagamentos de dividendos. Considere um investidor que tenha uma alta tolerância ao risco e 2.000 para investir. Este investidor tem a opção de investir em uma negociação de ações em 4, ou investir em um warrant no mesmo estoque com um preço de exercício de 5. O mandato expira em um ano e atualmente tem preços de 50 centavos. O investidor é muito otimista no estoque, e para alavancagem máxima decide investir unicamente nos warrants. Ela, portanto, compra 4.000 warrants no estoque. Se o estoque apreciar 7 após cerca de um ano (ou seja, antes de os vencimentos caducarem), os warrants valeriam 2 cada. Os warrants seriam no total de cerca de 8.000, representando um ganho de 6.000 ou 300 no investimento original. Se o investidor tivesse optado por investir no estoque, seu retorno só teria sido de 1.500 ou 75 no investimento original. Claro, se o estoque fechasse em 4.50 imediatamente antes da expiração dos warrants, o investidor teria perdido 100 de seus 2.000 investimentos iniciais nos warrants, ao contrário de um ganho de 12.5 se ela tivesse investido no estoque. Os warrants são muito populares em certos mercados como o Canadá e Hong Kong. No Canadá, por exemplo, é uma prática comum para as empresas junior de recursos que estão levando fundos para a exploração para fazê-lo através da venda de unidades. Cada uma dessas unidades geralmente compreende um estoque comum agrupado com metade de um warrant, o que significa que dois warrants são necessários para comprar uma ação comum adicional. (Note-se que os warrants múltiplos são frequentemente necessários para adquirir uma ação no preço de exercício). Essas empresas também oferecem garantias de corretores para seus subscritores. Além de comissões de caixa, como parte da estrutura de remuneração. Embora os warrants e as chamadas ofereçam benefícios significativos aos investidores, como instrumentos derivativos eles não estão sem seus riscos. Os investidores devem, portanto, entender esses instrumentos versáteis detalhadamente antes de se aventurarem a usá-los em suas carteiras. Como os warrants em ações são diferentes das opções de compra de ações. Uma opção de estoque é um contrato entre duas pessoas que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender Ações em circulação a um preço específico e em uma data específica. As opções são compradas quando se acredita que o preço de uma ação subirá ou descerá (dependendo do tipo de opção). Por exemplo, se um estoque atualmente é negociado em 40 e você acredita que o preço aumentará para 50 no próximo mês, você compraria uma opção de compra hoje para que no próximo mês você possa comprar o estoque para 40, vendê-lo por 50 e obter lucro De 10. Opções de compra de ações em troca de valores mobiliários. Como ações. Um warrant de ações é como uma opção de estoque porque lhe dá o direito de comprar ações de uma empresa a um preço específico e em uma data específica. No entanto, um warrant em ações difere de uma opção de duas formas principais: um warrant em ações é emitido pela própria empresa. As ações novas são emitidas pela empresa para a transação. Ao contrário de uma opção de compra de ações, uma garantia de estoque é emitida diretamente pela empresa. Quando uma opção de compra de ações é exercida, as ações geralmente são recebidas ou administradas por um investidor para outra quando um warrant é exercido, as ações que cumprem a obrigação não são recebidas de outro investidor, mas diretamente da empresa. As empresas emitem warrants em ações para arrecadar dinheiro. Quando as opções de compra de ações são compradas e vendidas, a empresa que possui as ações não recebe dinheiro com as transações. No entanto, um warrant é uma maneira de uma empresa arrecadar dinheiro através da equidade (ações). Um warrant de ações é uma maneira inteligente de possuir ações de uma empresa porque um mandado geralmente é oferecido a um preço menor que o de uma opção de compra de ações. O prazo mais longo para uma opção é de dois a três anos, enquanto um warrant pode durar até 15 anos. Então, em muitos casos, um warrant de ações pode revelar-se um investimento melhor do que uma opção de estoque se investimentos de médio a longo prazo forem o que você procura. Para mais informações, veja O que são warrants. Esta pergunta foi respondida por Chizoba Morah. Compreenda quais são os warrants em ações, as diferenças entre warrants e opções, e saiba se os warrants ou opções são. Read Answer Normalmente, os warrants em ações são instrumentos derivativos adicionados a novas questões de ações ou títulos para tornar essas questões mais atraentes. Leia Resposta Leia sobre os diferentes tipos de títulos que podem ter mandados escritos sobre eles, incluindo quais tipos de warrants são. Leia Resposta Descubra como negociar warrants no mercado primário, no mercado secundário e no mercado de balcão, incluindo como. Leia Resposta Saiba mais sobre o papel dos corretores de investimentos em warrants de negociação, tanto em bolsas de valores normais como em derivativos de balcão. Read Answer Warrants e opções de chamadas são títulos bastante similares em muitos aspectos, mas também têm algumas diferenças notáveis. Ambos dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar um. Esses veículos de investimento são relativamente incomuns nos Estados Unidos, mas eles ainda aparecem nos mercados dos EUA. Muitas empresas optam por emitir direitos ou warrants como um meio alternativo de geração de capital para evitar a diluição do valor da ação existente. Descubra as vantagens deste veículo de investimento amplamente inexplorado. Os warrants do banco são uma maneira lucrativa de fazer uma aposta que os financeiros dos EUA serão mais uma vez respeitados pelo público investidor. Como muitos warrants têm um longo tempo antes do vencimento, eles podem oferecer uma maneira interessante de apostar no estoque subjacente. Neste breve vídeo instrucional Anton Theunissen explica o que é um mandado e como funciona. Saiba mais sobre opções de estoque, incluindo algumas terminologias básicas e a fonte de lucros. Esses derivativos permitem aos investidores transferir o risco, mas existem muitas opções e fatores que os investidores devem pesar antes de comprar. Um derivado que confere o direito, mas não a obrigação. Um instrumento financeiro que confere ao titular o direito de comprar. Um tipo de garantia que dê ao titular o direito (mas não o valor que o investidor deve pagar acima do mercado atual. Um tipo de warrant que permite ao detentor comprar ou vender um contrato específico. Um acordo entre uma empresa e seus acionistas Por meio do qual os Essenciais de Investimento: Bônus de ações Os warrants em ações fazem uma alternativa interessante para ações ordinárias. Em geral, os warrants oferecem uma maneira de ampliar os retornos positivos ou negativos para uma ação ordinária, adicionando uma forma de alavancagem ao seu investimento Muitas empresas diferentes, de REITs para bancos, oferecem warrants como forma de os investidores comprarem ações diretamente da empresa. Warrants versus opções de compra Os warrants permitem ao proprietário comprar ações a um preço predeterminado, uma data no futuro. Por exemplo, Os bônus Wells Fargo (NYSE: WFC-) permitem aos investidores comprar ações da empresa a um preço de 34,01 por ação em outubro de 2018. Assim, qualquer pessoa que possui esses warrants pode, em qualquer momento, antes de outubro de 2018, entregar seus warrants, mais 34,01 em dinheiro e recebem uma ação das ações da Wells Fargo (NYSE: WFC), independentemente do preço da ação da empresa no momento. Você pode pensar em um warrant de forma semelhante a uma opção de compra de ações. Como garantias, as opções de compra de ações oferecem o direito, mas não a obrigação, de comprar ações de uma empresa a um preço predeterminado. No entanto, existem algumas diferenças. Os mandados geralmente são de longo prazo. As datas de validade das opções de estoque raramente vão além de dois anos. Os warrants, no entanto, podem durar anos, e até décadas. Os mandados do American International Group emitidos em 2017 não expirarão até 2021, uma vida útil completa de 10 anos. As ações são emitidas pela empresa. Considerando que uma opção de compra de ações oferece o direito de comprar ações do mercado aberto, os warrants lhe dão o direito de comprar ações diretamente da empresa. Assim, quando os warrants expiram no dinheiro, a empresa emitirá novas ações para vender ao preço de exercício. Os warrants têm proteção adicional. Uma característica comum de um warrant é uma provisão anti-diluição, o que reduz o preço de exercício de uma garantia para se ajustar a um dividendo maior. Um dividendo pode ter um efeito negativo no preço das ações da empresa. Assim, os warrants, que se ajustam aos dividendos, são, de certa forma, mais seguros do que as opções de compra de ações, que não se ajustam aos dividendos pagos pela empresa subjacente. Como funciona um exemplo Um exemplo pode ajudá-lo a entender melhor como os warrants podem aumentar os retornos de um estoque. Vou usar uma empresa de ficção - Foolish Enterprises - como exemplo. Suponhamos que Foolish Enterprises atualmente negocie por 20 por ação. A empresa também possui warrants no mercado aberto, que permitem que você compre o estoque por 30 por ação, 10 anos a partir de hoje. Esses warrants negociam atualmente por 2 cada. Preço atual das ações: 20 por ação Preço do warrant atual: 2 por warrant Preço de exercício do Warrant: 30 por ação Um warrant é rentável se o preço da ação exceder o custo do warrant mais o preço de exercício no vencimento. Então, neste caso, um warrant seria um investimento rentável se as ações negociadas acima de 32 (preço de exercício 3 preço de garantia 2). Se, por exemplo, Foolish Enterprises negociasse por 40 por ação em 10 anos, os warrants valeriam 10. O retorno do mandado seria 400 - um bom retorno, sem dúvida. No entanto, se o estoque valer menos de 20 em 10 anos, os warrants expirarão sem valor. Como tal, os investidores perderiam todo o seu investimento. A tabela abaixo mostra lucros ou perdas comprando as ações ou os warrants em diferentes preços das ações no futuro. Preço de estoque na data de expiração do pedido Como você pode ver, os ganhos e perdas são ampliados drasticamente. Abaixo de 30 por ação, os warrants resultam em 100 perdas do investimento. No entanto, acima de 32 por ação, o retorno dos warrants rapidamente atinge o retorno do estoque, eventualmente superando o retorno das ações várias vezes. Vale ressaltar que é muito possível que uma garantia resulte em uma perda completa, mesmo que o preço das ações aumente. Neste exemplo, o estoque subiu 60 apenas para que a autorização atinja o ponto de equilíbrio. Por que os investidores usam warrants Os Warrants têm várias vantagens em relação às ações ordinárias além de maiores ganhos ou perdas do que as ações subjacentes. Os Warrants também podem ser usados para proteção. Suponha que você acha que uma empresa se dirige para um sucesso absoluto ou uma falha total e total. Além disso, suponha que suas ações troquem por 100 cada, enquanto os warrants custam apenas 10 cada. Neste caso, você pode se expor ao lado positivo do preço das ações sem arriscar 100 por ação. Seu risco máximo é de 10 por garantia, em comparação com 100 por ação para ações ordinárias. Da mesma forma, os warrants podem ser usados para um espaço reservado em seu portfólio para um estoque que deseja desejar, mas não tem o capital para comprar hoje. O preço mais baixo de um warrant permite que você se beneficie dos altos e baixos do estoque, ao mesmo tempo que dedica apenas uma pequena quantidade de capital ao investimento. Devido aos ganhos desnecessários ou a garantias de perdas tendem a ser criadas, é geralmente recomendado que elas sejam usadas com cuidado e com moderação. Ao contrário das ações ordinárias, a rentabilidade de uma garantia depende de um cronograma definido, adicionando risco adicional de que o preço de uma empresa não se mova mais alto no momento em que expira o mandato. Jordan Wathen não tem posição em nenhum estoque mencionado. O Motley Fool recomenda Wells Fargo. O Motley Fool possui ações da Wells Fargo. Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim Foolish durante 30 dias. Nossos tolos podem não ter todas as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que, considerando uma diversidade de insights, nos torna melhores investidores. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
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